“不(bu)是(shi)說，國(guo)內航司整體盈利44.7億元嘛(ma)，怎么三大航預虧還(huan)超(chao)47億元？”

看著這兩份權威數據，來自某(mou)商旅公司(si)的C總(zong)很是(shi)疑惑，到底是(shi)誰賺了錢？

“大部(bu)分(fen)航(hang)司都是(shi)客運虧損了(le)，其實(shi)盈利的還是(shi)貨(huo)運。”民航(hang)專家J總一語中的。

過去一年，我國民航業仿佛被施了奇怪的魔法，客運與貨運業務走向兩個極端。

回(hui)溯疫情期間，航(hang)空客運量銳減，各(ge)國旅游限(xian)制(zhi)讓人們很難出(chu)行，航(hang)司的飛機大(da)量停(ting)飛，收入銳減。

好不(bu)容(rong)易熬到疫情后，本以為客運會迎來 “報復性”增長，實現大翻身(shen)。

可現實卻很殘酷(ku)，客運量雖有(you)回升，但(dan)并未達到預期的繁榮。

2024年(nian)全國完成(cheng)旅客運(yun)輸量7.3億人次，創歷史新高，同(tong)比增長(chang)17.9%，較2019年(nian)增長(chang)10.6%。

但航空客運市場“旺丁不旺財”。

根據(ju)中(zhong)國航協通報，過去一年，經(jing)濟艙平(ping)均票價(jia)比2023年同(tong)(tong)期下降超過10%，全年客公里平(ping)均收益水平(ping)同(tong)(tong)比下降12.5%。

這(zhe)背后，究竟有哪(na)些原因？

其一，高油價成了客運業務的“緊箍咒”。

飛機每一(yi)次起飛，都在消耗大(da)量燃油，油價(jia)居(ju)高(gao)不下，運營成(cheng)本直線(xian)上升。

國內航司的油價支出在總成本中占比頗高。

以2023年為例，三大航的油費支出如下：

• 國航：467億元，占總成本的34.87%

• 東航：411億元，占總成本的36.55%

• 南航：520億元，占總成本的35.27%

在油價(jia)(jia)重擊下，航(hang)司在票價(jia)(jia)定(ding)價(jia)(jia)上左右為難：提價(jia)(jia)，怕旅客流失；不提價(jia)(jia)，成本又(you)難以消化。

其二，市場供需失衡，也讓客運(yun)陷入(ru)困境。

2024年國內(nei)航班(ban)(ban)量(liang)和旅客運輸量(liang)雖較(jiao)2023年有所(suo)增(zeng)長，但國際航線(xian)恢(hui)(hui)復程度(du)遠不及預(yu)期(qi)，國際客運航班(ban)(ban)量(liang)僅恢(hui)(hui)復至74.8%。

圖源：民航局(ju)運行監控中心

大量寬體機轉投國內市場(chang)，導致國內民航市場(chang)供過于(yu)求。

供給大于(yu)需求，機(ji)(ji)票(piao)價(jia)格隨(sui)之(zhi)下降，收入(ru)進(jin)一(yi)步(bu)縮水。比如去年(nian)的暑運期間(jian)機(ji)(ji)票(piao)量升價(jia)跌，國內航線整體機(ji)(ji)票(piao)均(jun)價(jia)同比下降了10.7%。

其三，國際航線恢復緩慢，同樣制約著客運發展(zhan)。

國際間的商務(wu)、旅游(you)往來(lai)受簽證(zheng)政(zheng)策、地緣政(zheng)治等因素制約，客流量難以快速恢復到疫情(qing)前水平。

寬(kuan)體(ti)客機在國(guo)際航線(xian)的利(li)用(yong)率低，進(jin)一(yi)步壓縮了利(li)潤空(kong)間。

此外，市場競爭愈發激烈。

國內民航(hang)市場(chang)參(can)與者增多，各航(hang)司為爭奪客源紛紛降價促銷，利潤被不斷(duan)攤薄(bo)。

同時，高鐵等(deng)其他(ta)交通方式的(de)發展，也(ye)在短途運輸市場(chang)分走了一(yi)杯羹。

數據顯示，2024年上(shang)半年部分短途航線(xian)受高鐵競爭影(ying)響，航班(ban)凈(jing)減量(liang)明(ming)顯，比如昆明(ming)-西雙版納、西寧-西安(an)等航線(xian)。

然而，就在客運業務愁云慘淡之時，貨運業務卻風景獨好。

東(dong)航(hang)物流預計2024年度(du)凈利潤25-29億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長0.48%-16.56%。

國貨(huo)航預計2024年凈利潤18億元(yuan)-19.9億元(yuan)，同比增(zeng)長幅度高(gao)達56%-73%。

根據中國航協通報，2024年(nian)(nian)，航空(kong)貨(huo)運(yun)供(gong)需兩旺，國際貨(huo)運(yun)呈現量價齊升，全年(nian)(nian)完成貨(huo)郵運(yun)輸量898.2萬噸，也創歷史新(xin)高，同比增長(chang)22.1%，較2019年(nian)(nian)增長(chang)19.3%。

國(guo)際(ji)航協數據顯示，2024年全(quan)球(qiu)航空貨運總需求，比(bi)2023年增長(chang)11.3%，全(quan)年貨運需求超(chao)過2021年峰值(zhi)紀錄，全(quan)年平均(jun)收益率(lv)雖(sui)比(bi)2023年低1.6%，但(dan)比(bi)2019年高(gao)39%。

數據來源：國(guo)際航協(xie)

航空貨(huo)運(yun)業(ye)務(wu)能在2024年取得(de)亮(liang)眼(yan)盈利，背(bei)后(hou)有著多重關鍵因素。

全(quan)球經(jing)濟復蘇(su)，是貨運業(ye)務盈利的重要(yao)基石。

自(zi)疫情影響(xiang)消(xiao)退后，各國經濟逐(zhu)步回暖，國際(ji)貿易往來(lai)日益頻繁。

國際航(hang)協數據顯示(shi)，2024年，全(quan)球(qiu)商(shang)品貿易(yi)年增(zeng)長3.6%。

制造業快(kuai)速復蘇，工(gong)廠生產出大(da)量商品(pin)亟待(dai)運(yun)(yun)往世界(jie)各地(di)，航(hang)空運(yun)(yun)輸憑(ping)借高效、快(kuai)捷的特(te)點，成為眾多企業運(yun)(yun)輸高價(jia)值、時(shi)效性強貨物的首選方式，極大(da)地(di)拉動了航(hang)空貨運(yun)(yun)需求。

2024年(nian)12月全球航(hang)空(kong)貨運需求同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)6.2%，并(bing)且連續17個(ge)月保持正增(zeng)長(chang)。中國民航(hang)局數據顯示，2024年(nian)度貨郵運輸量同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)22.1%。這些數據直觀體現出經濟復蘇帶來的貨運市(shi)場繁榮。

跨境電商的迅猛發展，更是為航空貨運注入了強勁動力。

以SHEIN和Temu為代表的跨境電商平臺(tai)在全球廣受歡迎(ying)，它們通過將(jiang)產品直接從國(guo)內工(gong)廠(chang)空(kong)運(yun)到消費者手中的創新物流(liu)策(ce)略，加快交付時間(jian)，提升價(jia)格(ge)競爭力的同時，也使得(de)航(hang)空(kong)貨運(yun)訂單(dan)量暴增。

這些平臺擁有龐大的(de)用戶群體，Temu在美國的(de)月活躍用戶數(shu)超5100萬，SHEIN蟬聯2023年全球購物APP下載榜冠軍，海量的(de)訂單需求促使航空(kong)貨運市(shi)場持續擴張(zhang)。

在供(gong)需關(guan)系上，航空貨運需求增長迅速，而運力在短期內(nei)難以大幅擴充。

一方(fang)面，飛機的(de)(de)購置、改裝以及(ji)投入運營(ying)需(xu)要較長周期，波音777-200f 等關鍵(jian)機型的(de)(de)交付延誤和改裝審(shen)批時間延長，更是加劇了運力緊張(zhang)局面；

另一方面，新航線的開辟(pi)和運(yun)營同樣面臨諸多挑戰，使得(de)貨運(yun)運(yun)力(li)增長(chang)滯后于需求(qiu)增長(chang)，推動運(yun)價不斷上漲(zhang)。

2024年第(di)三季度上海(hai)浦東出境航空貨運指(zhi)數均(jun)值約為4756.36點，同比增加(jia)約33%，運價上漲直接提升(sheng)了航司貨運收入。

部分(fen)航(hang)司積極的決策與措施(shi)，也(ye)為貨運(yun)盈利(li)提供了助力(li)。

國貨航推(tui)進(jin)波(bo)音777F和空客 A330飛機的引進(jin)工作(zuo)，提升(sheng)運輸能力(li)，加大信息化、數字化及智能化投入，提升(sheng)生產(chan)組織(zhi)效率和勞(lao)動(dong)生產(chan)率。

而如今，航司貨運盈利的增長勢頭，估計要被美國的貿易新政橫割一刀。

今(jin)年(nian)2月(yue)(yue)1日，美(mei)國(guo)總統特朗普(pu)簽署(shu)行政(zheng)令(ling)，對(dui)進口自中國(guo)的(de)商品加征10%的(de)關稅，最新的(de)關稅政(zheng)策已在2月(yue)(yue)4日生效。

這份行政令，還取消了美國對(dui)價值低(di)于800美元的小額貨物的“最低(di)限度”關稅豁免。

這意味(wei)著，在國際市場不(bu)確(que)定性增強的未來，航司更需要在客運(yun)和(he)貨運(yun)之間找到更好的平衡。

隨著全球經濟的進一步復蘇，客運有望逐步走出困境；而貨運業務則要保持敏銳的市場洞察力，應對可能出現的市場變化。