今天我們(men)(men)繼續關注(zhu)民航(hang)復蘇，說一說中國航(hang)空(kong)(kong)公司(si)的(de)(de)復蘇之王，。2023年(nian)春秋(qiu)航(hang)空(kong)(kong)的(de)(de)業務復蘇最為(wei)強勁，全(quan)面(mian)超越疫情前水(shui)平，率先扭(niu)虧，而且保持(chi)了(le)全(quan)年(nian)四個季(ji)度連續盈利(li)(li)。2023年(nian)的(de)(de)前三季(ji)度，春秋(qiu)航(hang)空(kong)(kong)盈利(li)(li)26.77億元，創歷史(shi)紀錄。我們(men)(men)大膽預測一下，作為(wei)復蘇之王的(de)(de)春秋(qiu)航(hang)空(kong)(kong)，會(hui)成(cheng)為(wei)2023年(nian)中國最賺(zhuan)錢的(de)(de)航(hang)空(kong)(kong)公司(si)。那么，這背后的(de)(de)原(yuan)因和(he)邏輯是(shi)什么？春秋(qiu)的(de)(de)戰略成(cheng)功把(ba)握住了(le)什么？未來(lai)，低(di)成(cheng)本的(de)(de)春秋(qiu)航(hang)空(kong)(kong)發(fa)展(zhan)的(de)(de)前景有多大呢？

先說一下大背景，全(quan)球民(min)(min)航業的復蘇狀態(tai)。2023年全(quan)球航空公司扭(niu)虧盈利233億(yi)美元，但(dan)是中國民(min)(min)航全(quan)行業大約虧損(sun)300億(yi)元。

根據國際航(hang)協的(de)最新預測，2023年全(quan)球民(min)航(hang)旅客運輸量42.87億人次，復蘇率95.5%。全(quan)球航(hang)空(kong)公(gong)司整體盈利233億美元(yuan)，其中北(bei)美、歐洲(zhou)和中東(dong)的(de)航(hang)空(kong)公(gong)司是盈利的(de)，而亞(ya)太、非(fei)洲(zhou)和拉美的(de)航(hang)空(kong)公(gong)司繼續虧損。

根(gen)據(ju)中(zhong)國民航(hang)(hang)局(ju)工作會議(yi)官宣，2023年中(zhong)國民航(hang)(hang)旅客運輸(shu)量6.2億人次，相(xiang)對于2019年的復蘇率93.9%。2023年民航(hang)(hang)全(quan)行業大幅減虧(kui)1872億元。如果結合2022年民航(hang)(hang)統計公報(bao)，可以推(tui)算出(chu)2023年，中(zhong)國民航(hang)(hang)全(quan)行業虧(kui)損(sun)大約300億左右。

中國民(min)航(hang)的(de)(de)復(fu)(fu)蘇(su)情況落(luo)后于全球行(xing)業平均水平，扭(niu)虧壓力自(zi)然很大。根據國內的(de)(de)上市航(hang)空公司(si)和機(ji)場的(de)(de)財報(bao)信息推算，2023年、東方航(hang)空和首都(dou)機(ji)場股(gu)份大概率虧損，而且虧損的(de)(de)額度還不會(hui)小。可(ke)以預見，復(fu)(fu)蘇(su)和扭(niu)虧依然是(shi)2024年中國民(min)航(hang)的(de)(de)主要工作任務。

正如(ru)全(quan)球(qiu)民航的復(fu)蘇存在(zai)不平衡(heng)差(cha)異(yi)性一(yi)樣，中(zhong)國(guo)(guo)民航的復(fu)蘇也存在(zai)不平衡(heng)和差(cha)異(yi)性。2023年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)民航的復(fu)蘇之王非莫屬， 2023年(nian)春秋(qiu)航空(kong)的盈利水平將再(zai)創新高(gao)。

1月2日，春秋航空(kong)率先(xian)公布2023年主要運營數據。好消息總是(shi)在(zai)前頭，壞消息永遠在(zai)后面。

2023 年(nian)(nian)，春(chun)秋(qiu)航(hang)空全(quan)年(nian)(nian)機(ji)隊規模共增長(chang) 5架 A320 系列飛機(ji)，實(shi)現可(ke)(ke)用座(zuo)公(gong)里同(tong)比 2022 年(nian)(nian)增長(chang) 56.4%，并(bing)較 2019 年(nian)(nian)增長(chang)8.6%，總載運(yun)人次達到(dao)(dao) 2,413.3 萬人次，較 2022 年(nian)(nian)增長(chang) 77.4%，并(bing)較 2019 年(nian)(nian)增長(chang)7.8%，運(yun)力投放及市場需求重回增長(chang)通(tong)道。國(guo)際及地(di)區航(hang)線投入可(ke)(ke)用座(zuo)公(gong)里較2019 年(nian)(nian)恢復超過(guo) 40%，運(yun)力結構得到(dao)(dao)有效改(gai)善(shan)。

全年客座率(lv)達到(dao) 89.4%，其中，國內(nei)航(hang)線(xian)客座率(lv)重回 90%以上，達到(dao) 90.3%，在規(gui)模增長(chang)的同時實(shi)現了高質量發(fa)展。

2023年(nian)(nian)春(chun)秋(qiu)航空的復蘇狀態遠(yuan)超全國(guo)平(ping)均水平(ping)。對比(bi)民航局工作會議規劃(hua)2024年(nian)(nian)全國(guo)旅客運輸量6.9億，同比(bi)疫情前2019年(nian)(nian)的6.6億增(zeng)長4.54%。那么(me)，春(chun)秋(qiu)航空在(zai)2023年(nian)(nian)就提前完(wan)成了2024年(nian)(nian)的全國(guo)平(ping)均目(mu)標。

大家(jia)都很清楚，當(dang)前(qian)中國民航(hang)復蘇的壓力在于國際(ji)航(hang)線，那么(me)春秋在這(zhe)塊怎么(me)樣呢？

其實疫情前的(de)2019年，春(chun)秋航(hang)(hang)空(kong)的(de)國際(ji)旅(lv)客(ke)(ke)占(zhan)比(bi)是(shi)中(zhong)國航(hang)(hang)空(kong)公司中(zhong)最高的(de)。2019年，中(zhong)國民航(hang)(hang)國際(ji)旅(lv)客(ke)(ke)占(zhan)比(bi)大約(yue)10%，四大航(hang)(hang)國際(ji)旅(lv)客(ke)(ke)的(de)占(zhan)比(bi)大約(yue)15%到20%，而春(chun)秋航(hang)(hang)空(kong)國際(ji)旅(lv)客(ke)(ke)的(de)占(zhan)比(bi)大約(yue)28%左右。

春秋國(guo)際(ji)市場(chang)的重點在東北(bei)亞的日韓，以(yi)及東南亞。對于緩慢(man)復蘇的日韓航(hang)(hang)線，春秋航(hang)(hang)空面(mian)臨的國(guo)際(ji)市場(chang)壓力(li)，比其他航(hang)(hang)空公(gong)司(si)都要大。

可以說，面(mian)對國(guo)(guo)際市(shi)場(chang)(chang)的(de)非理(li)性萎縮(suo)，春秋航空是國(guo)(guo)內航空公(gong)司中唯(wei)一(yi)一(yi)家，成功將(jiang)國(guo)(guo)際運力轉移到國(guo)(guo)內市(shi)場(chang)(chang)，用國(guo)(guo)內市(shi)場(chang)(chang)的(de)高增長彌(mi)補國(guo)(guo)際市(shi)場(chang)(chang)的(de)損失(shi)，實(shi)現整(zheng)體強勁(jing)增長的(de)。

而且(qie)大(da)疫情四(si)年，春(chun)(chun)(chun)秋(qiu)航空(kong)(kong)的機(ji)(ji)隊(dui)(dui)保持穩健擴張，在中國航空(kong)(kong)公司中也是獨一無(wu)(wu)二。2019年春(chun)(chun)(chun)秋(qiu)航空(kong)(kong)機(ji)(ji)隊(dui)(dui)規模93架，其(qi)中自購43架，融資租賃50架；2023年底(di)，春(chun)(chun)(chun)秋(qiu)航空(kong)(kong)機(ji)(ji)隊(dui)(dui)規模121架，其(qi)中自購73架，融資租賃48架。四(si)年民航大(da)蕭條，春(chun)(chun)(chun)秋(qiu)航空(kong)(kong)機(ji)(ji)隊(dui)(dui)擴張30%，全國獨一無(wu)(wu)二，全球鳳毛(mao)麟角。

行業風(feng)險無處不在(zai)，對(dui)大多(duo)數(shu)人來說是(shi)風(feng)險和挑戰，對(dui)春(chun)秋來說，也許就是(shi)發(fa)展機會和突破(po)機遇。保持(chi)積極進(jin)取的戰略定(ding)力，順(shun)應變(bian)化，調整(zheng)資(zi)源配(pei)置方向，創新(xin)經(jing)營，塑造行業地位，春(chun)秋航空是(shi)中(zhong)國航空公(gong)司成功(gong)的榜樣，也是(shi)全球航空公(gong)司成功(gong)的典范。

根據上市(shi)公(gong)司(si)財報，以(yi)及航空(kong)公(gong)司(si)的全年(nian)運(yun)營數據，我們大膽推算，春秋航空(kong)2023年(nian)盈利將(jiang)達到(dao)30億(yi)左右(you)，成為中(zhong)國最賺錢的航空(kong)公(gong)司(si)。

2023年(nian)前三季(ji)度，春(chun)秋全(quan)部盈利(li)，在中國(guo)上市航空(kong)公司中是(shi)獨一無二的。前三季(ji)度，春(chun)秋航空(kong)盈利(li)26.78億，僅次(ci)于南(nan)(nan)方(fang)航空(kong)27.7億，排名第(di)二，春(chun)秋航空(kong)的利(li)潤率碾壓四(si)大航。基于業(ye)務(wu)復蘇強度的判斷(duan)，春(chun)秋航空(kong)第(di)四(si)季(ji)度盈利(li)有可能領先南(nan)(nan)方(fang)航空(kong)，全(quan)年(nian)盈利(li)超越南(nan)(nan)航，成為中國(guo)最賺錢的航空(kong)公司。

我們也應該看(kan)到，作(zuo)為中國(guo)低成(cheng)本(ben)航空(kong)領頭羊(yang)的春(chun)秋航空(kong)，相對于美國(guo)的西南航空(kong)和(he)歐洲的瑞安航空(kong)，無論機(ji)隊(dui)規(gui)模(mo)、業務量還是(shi)行業地位(wei)，差距依然很(hen)大。

展望未來，保持積極進取的戰略態勢，把握中國民航高質量發展的機遇，春秋航空一定會創造奇跡，為中國式現代化發展和中國航空大眾化服務，做出更大的貢獻。