2025年(nian)上半年(nian)，酒(jiu)店業面臨需(xu)求(qiu)理性(xing)回歸與(yu)供給(gei)競爭(zheng)加劇的雙(shuang)重(zhong)挑戰。消費(fei)端報復性(xing)出行(xing)(xing)熱潮消退，消費(fei)者(zhe)更重(zhong)性(xing)價(jia)比(bi)與(yu)個性(xing)化；供給(gei)端新增產能集中(zhong)入(ru)市，平(ping)均房(fang)(fang)價(jia)（ADR）、每間可售房(fang)(fang)收入(ru)（RevPAR）增長承壓，“滿房(fang)(fang)不盈利(li)”成部分中(zhong)小酒(jiu)店痛點(dian)，行(xing)(xing)業亟待降本(ben)增效與(yu)差異化競爭(zheng)破局。

8月27日(ri)，（600754.SH）發布半年報，核心(xin)業務韌性凸顯。上(shang)半年營收65.26億(yi)元(yuan)，規模穩定(ding)；扣(kou)非后凈利潤4.09億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)5.17%，主業盈利能(neng)力穩步(bu)提升(sheng)。

歸母凈利(li)潤(run)同比下降因去年同期有4.59億元資產轉讓非經(jing)常性收益(yi)，本期無類(lei)似收入，剔除后經(jing)營質量(liang)穩步向好。

從戰(zhan)略布局看，的多(duo)維度舉措，為行業勾(gou)勒出清晰突圍路徑：

品牌聚焦：細分市場建差異化競爭力

面對(dui)消費者對(dui)品質與個(ge)性化的需求，錦江(jiang)酒店（中國區）聚焦“12+3+1”品牌戰略，傾斜資(zi)源至主力品牌。上(shang)半年主力品牌新開業酒店占比提升至86%，較上(shang)年增長約3個(ge)百(bai)分點。

通過這一方向，錦江在不同消(xiao)費層級(ji)市(shi)場形成競(jing)爭力，通過統一運(yun)營(ying)標(biao)準降低單店成本，依托(tuo)客(ke)群需求挖掘(jue)積(ji)累品牌(pai)口(kou)碑(bei)、提升(sheng)市(shi)場份額，規避“品牌(pai)分散致資源內耗”問題。

會員深耕：筑牢酒店流量護城河

錦江(jiang)將“錦江(jiang)薈”會(hui)員體系(xi)打造(zao)成(cheng)核(he)心競爭力(li)。截至報告期末，會(hui)員總量破2億；6月中央預訂率較(jiao)1月提升11.36個百分點，當前會(hui)員貢獻(xian)率超70%。

上(shang)半年積(ji)分兌換率(lv)同比提升7%；同時打通(tong)“線上(shang)+線下”權益(yi)體系，拓展會員(yuan)服務場(chang)景，發揮文旅生態(tai)鏈(lian)優勢。

此外，上半年境內有限服務酒店全渠道直連覆蓋率超75%，這(zhe)一布局強(qiang)化了中央渠道對酒店運營的(de)核心(xin)支(zhi)撐力(li)。

架構精簡：扁平化改革降本增效

為更快(kuai)、更精準響(xiang)應市場變化，錦江酒店優化境內有限服務酒店板塊架(jia)構。打破原“7大中心(xin)層級-37個(ge)部(bu)(bu)門(men)”冗余體系(xi)，重(zhong)構為“13個(ge)部(bu)(bu)門(men)-2個(ge)業務單(dan)元”的扁平化模式；整合區域單(dan)元為6個(ge)，推行“屬地化管理”，縮短決策鏈條(tiao)、提升(sheng)響(xiang)應速度。

報告(gao)期內，管理費用率降至15.62%，同比下降2.66個百分點(dian)，助力大型酒(jiu)管集團實現人崗(gang)匹配與權(quan)責(ze)清(qing)晰。

全球化戰略：縱深推進打造海外增長曲線

積極(ji)響應“走出去”戰略，錦江加快(kuai)全球化布局步伐(fa)，以(yi)“東南(nan)亞(ya)突(tu)破+歐洲煥新”推進(jin)全球化。在(zai)(zai)東南(nan)亞(ya)市場(chang)，錦江酒店（中(zhong)國區）與當地(di)酒管(guan)公司(si)RJJ Hotels簽署了管(guan)理許可協議，雙(shuang)方計劃(hua)5年(nian)內(nei)在(zai)(zai)6國合力拓展超(chao)180個項目(mu)。同(tong)時(shi)，錦江酒店（中(zhong)國區）還將派駐自(zi)主團(tuan)隊(dui)，屬地(di)化深(shen)耕，除了與RJJ Hotels合作(zuo)推進(jin)項目(mu)落地(di)外(wai)，還將自(zi)主發展更(geng)多品牌，整體5年(nian)內(nei)在(zai)(zai)東南(nan)亞(ya)突(tu)破500家，目(mu)前其核心市場(chang)已部署外(wai)派管(guan)理團(tuan)隊(dui)。

歐洲市場(chang)，旗下盧浮酒店集團處置非核心資產回(hui)籠資金，翻新直營店并升(sheng)(sheng)級系(xi)統(tong)，改造后營收(shou)同比提升(sheng)(sheng)20%，RGI提升(sheng)(sheng)13.4%，客戶滿意度提升(sheng)(sheng)7%。

此外，公司計劃赴港上市，募集(ji)資金(jin)投向海外升級、數字化轉型及資本結構(gou)(gou)優(you)化，構(gou)(gou)建(jian)可持(chi)續海外發展體系。

隨著國內經濟復蘇與全球化增量，酒店業有望逐步脫困，錦江也將帶動行業向高質量、全球化方向發展，提升中國酒店業全球競爭力。