隨著大多數(shu)傳統航(hang)(hang)司陸續發布2025年第一(yi)季度財(cai)報，有關全球(qiu)經濟放(fang)緩是否(fou)正在(zai)影(ying)響(xiang)航(hang)(hang)空客(ke)運需求的問題，出(chu)現了不少(shao)分歧和疑惑。

一些(xie)航司(si)表示，美國國內市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)有(you)所下(xia)滑，而國際航線(xian)需(xu)求(qiu)仍較為穩定。一些(xie)歐洲航司(si)則指出(chu)(chu)，跨(kua)大西洋市(shi)(shi)場(chang)有(you)所疲軟，票價在某些(xie)航線(xian)上已出(chu)(chu)現(xian)下(xia)跌(die)。不過也有(you)數據顯(xian)示，從某些(xie)市(shi)(shi)場(chang)前往美國的(de)預訂(ding)量卻在增(zeng)長。

自1月(yue)以來，美(mei)元兌(dui)英鎊匯(hui)率已下跌(die)約(yue)8%，而歐元則升值了10%。

與此(ci)同時，美國主(zhu)要(yao)休閑旅游(you)城市(shi)的(de)酒(jiu)店似乎也面臨需求疲(pi)軟的(de)問題，部分酒(jiu)店價格出現回落，這為游(you)客提供了(le)撿漏(lou)的(de)機會(hui)——當(dang)然(ran)，這也取決于(yu)你是(shi)否認為每晚200英鎊的(de)房(fang)價算便宜。

目前尚無人能(neng)(neng)全(quan)面(mian)掌握市場的(de)真(zhen)實情況，也無法準確(que)預測今(jin)年夏天的(de)最(zui)終走(zou)勢(shi)。但(dan)種(zhong)種(zhong)跡象顯(xian)示，受(shou)益于(yu)油(you)價(jia)回落，美國出(chu)境游(you)市場依(yi)然強勁、歐洲出(chu)行需求復蘇，今(jin)年夏季整體(ti)表現可能(neng)(neng)會(hui)不錯——雖然可能(neng)(neng)不及去年那么火(huo)爆。

然而一切(qie)尚無定(ding)論，各航司(si)在面對(dui)跨大西(xi)洋市場(chang)波動時的“抗風險能力(li)”也(ye)成為焦點。因(yin)此，嘗試從多個角度對(dui)主要航司(si)進行觀察和測(ce)量：它們(men)是否暴露(lu)于風險之中，抑或(huo)正好處于最有(you)利位置？

以可用座位公里數（ASKs）衡量跨大西洋市場

對(dui)投資者和(he)金(jin)融分析師(shi)來說，「可用(yong)座位公里數」（ASKs）是最常用(yong)的(de)衡(heng)量標準，因為它是一項易于(yu)理解的(de)運營指標，還可以(yi)與每公里收入（RASK）和(he)每公里成本（CASK）等(deng)因素(su)進行對(dui)比。

下(xia)表對比(bi)了各(ge)家(jia)上市(shi)航司的跨(kua)大西洋運(yun)力占其(qi)整個(ge)夏季計劃(hua)運(yun)力的比(bi)例(li)。

• 從名字就能猜到，維珍大西洋航空將最多的運力（37%）投放在跨大西洋航線上，這并不令人意外。但很少有人會想到，愛爾蘭航空竟然位居第二，其31%的ASKs用于北美航線。
• 英國航空將19.7%的運力投放在跨大西洋市場，伊比利亞航空為9.1%，IAG旗下的3家傳統航司合計擁有17.8%的市場運力。

如果從總ASKs的角度看(kan)，美(mei)國航司由(you)于覆蓋多(duo)個歐洲國家，在跨大西洋市場的運力(li)遠高于其他航司。

達美(mei)航空(kong)和美(mei)聯航的ASK總量都在(zai)650億(yi)(yi)公里左右，不相上下；而美(mei)國航空(kong)稍遜一籌(chou)，僅為500億(yi)(yi)公里。

在歐洲航司中，英國航空(kong)的ASK總(zong)量(liang)居首，其次是漢莎航空(kong)，值得一提的是，漢莎的波(bo)音747機(ji)隊(dui)貢獻(xian)了約三(san)分之一的ASK數量(liang)。

以航司座位數衡量跨大西洋市場

相比(bi)ASKs，航司可售座位數量是(shi)一個更簡(jian)單、也更容易理解的衡量方式——“十億公(gong)里”變(bian)成(cheng)了“百萬(wan)座位”，更加直觀。

• 維珍大西洋航空再次排名第一，其超過三分之一的座位（約330萬個）投入在跨大西洋航線上。
• 雖然愛爾蘭航空在ASK維度上有31%的運力投向北美，但從座位數量看，其跨大西洋市場僅占總運力的11%。這是因為其短途歐洲航線較多，稀釋了長航線的比重。
• 對于榜單上的大多數航空公司來說，若以運力而非可用座位公里數（ASK）來衡量對跨大西洋市場的依賴程度，其風險暴露水平將會降低；例如，英國航空的跨大西洋ASK占比為19.7%，而按運力計算則降至9.0%；美國航空的ASK占比為8.4%，而運力占比則僅為2.1%。
• 達美航空和美聯航今夏在跨大西洋航線上分別投放了近1000萬個座位，數量是英國航空的1.5倍。因此，接下來幾個月，這兩家航司將密切關注美國旅客出行意愿以及美元兌歐元匯率的變化。

說到(dao)底，雖然運力投放是(shi)一個(ge)重要指標，也是(shi)分(fen)析(xi)師關注的重點，但(dan)今夏跨大西(xi)洋市(shi)場的真正表(biao)現仍(reng)將(jiang)由成(cheng)本(ben)和收入的組合來決定。

部分航(hang)司對(dui)該市(shi)場依(yi)賴更(geng)高，如(ru)果(guo)業績亮眼，自然會將(jiang)“集中押注”當作(zuo)優(you)勢；而(er)那些分散布局的(de)航(hang)司，則(ze)會強(qiang)調“多元化(hua)航(hang)線網(wang)絡”的(de)好(hao)處。

到了11月，各家(jia)航司的成績單就將揭曉，屆(jie)時誰是真(zhen)正的贏(ying)家(jia)，誰又表(biao)現不佳(jia)，也將一目了然。

參考資料：Transatlantic Air Travel Demand This Summer: Measure by ASKs or Seats?）