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OYO，孫正義的另外一個爛攤子？

格隆匯(hui) AG 2021-10-13 10:17:35

要想繼續存活下(xia)去，還得看(kan)自身的造血能力。

在印度(du)這個(ge)神話色彩(cai)極為(wei)濃烈(lie)的(de)國度(du)，準(zhun)備迎來(lai)一個(ge)資本(ben)神話，一家超級獨角獸即將上(shang)市。

近日，向印度證(zheng)券交易(yi)委(wei)員會（SEBI）遞交招股書，計劃募資12億(yi)美元(yuan)(yuan)，當前估值達600億(yi)元(yuan)(yuan)。

成立于2013年，由彼時年僅20歲(sui)的印度(du)小伙Ritesh Agarwal（中(zhong)文名：李泰(tai)熙(xi)）創辦，是(shi)一個(ge)印度(du)經濟連鎖酒店品牌，按客房規模算，已成為全(quan)球第(di)三(san)大(da)連鎖酒店。

自(zi)成立以來，OYO一(yi)共完成近(jin)20輪(lun)融資(zi)，總融資(zi)金額累計超過420億元，其中包括(kuo)孫(sun)正義率(lv)隊軟(ruan)銀(yin)參投的(de)多輪(lun)融資(zi)。

但這(zhe)并不意味著給(gei)OYO注(zhu)入強心劑，此前軟(ruan)銀押注(zhu)Uber、WeWork就雙雙挫敗。

IPO前(qian)，軟銀(yin)持(chi)有(you)公司(si)46.62%的股(gu)(gu)(gu)份，為OYO第(di)一大股(gu)(gu)(gu)東。Ritesh Agarwal旗下RA Hospitality持(chi)股(gu)(gu)(gu)24.94%，Ritesh Agarwal持(chi)股(gu)(gu)(gu)8.21%。此外，紅衫印(yin)度、光(guang)速創投、關聯公司(si)Star Virtue、Airbnb分(fen)別持(chi)有(you)公司(si)3.24%、2.74%、1.81%和1.36%的股(gu)(gu)(gu)權。

這家(jia)勢頭強勁的(de)初創(chuang)企業，在(zai)豪華(hua)后援團(tuan)的(de)簇擁下，成為(wei)全球最(zui)耀眼的(de)獨(du)角獸之一。

1、90后印度小伙輟學創業

創(chuang)始人Ritesh Agarwal的(de)名字在印度(du)并不陌(mo)生，他的(de)故事既傳奇又勵志。

李泰熙于1993年出生在印度(du)最貧困的地區之一——奧里薩(sa)邦(bang)東(dong)部小鎮，從小就不愛學習(xi)，卻對經商滿腔(qiang)熱情，勵志成為一名創業家。

在極其重視(shi)學歷(li)的印度，李泰熙從來(lai)就(jiu)不是大人眼(yan)中的好(hao)孩子。13歲的時候，他已(yi)開(kai)始(shi)琢(zhuo)磨一(yi)些(xie)賺錢的生(sheng)意，賣過SIM卡，為此寫過暢銷書，長大后更是喜歡在周末跑去德(de)里，與那(nei)里的年(nian)輕創業者進(jin)行(xing)交流(liu)。

久而久之，李(li)泰熙對創業的想法愈發(fa)篤(du)定(ding)。

他(ta)的(de)創業(ye)故事(shi)，還要(yao)從一(yi)次旅行(xing)說起。當(dang)年，李泰熙在印度境內(nei)旅游，因為身上沒什(shen)么(me)錢，入(ru)住的(de)都是一(yi)些便宜的(de)酒店，由此從臟亂(luan)差的(de)糟糕體驗中窺(kui)見商機，想(xiang)著如何(he)將(jiang)這些低(di)廉(lian)酒店進(jin)行(xing)整合，打(da)造成經濟又舒適的(de)連鎖酒店。

2012年(nian)，19歲的李泰熙從(cong)大學輟(chuo)學，毅然(ran)走(zou)上(shang)創(chuang)業的道路。

他(ta)的(de)第一個(ge)項(xiang)目是Oravel，是一個(ge)集合廉價酒店信息、為用戶提供(gong)房間預定服務的(de)網站。成立不久，Oravel就(jiu)獲得了美國創業(ye)家、PayPal創始人(ren)Peter Thiel發起的(de)“20 under 20”項(xiang)目給予的(de)10萬美元創業(ye)基金。

雖說首次創業便(bian)得到(dao)(dao)(dao)了肯定(ding)，但李泰熙意識(shi)到(dao)(dao)(dao)單純的信息匯總(zong)并不(bu)能(neng)解決酒店(dian)亂象，也(ye)不(bu)能(neng)為用戶找到(dao)(dao)(dao)更(geng)好的房源。

于(yu)是，他(ta)找到印度古爾(er)岡的一位旅館老板與(yu)其合作，對(dui)酒店的所有房間進行(xing)改頭(tou)換面，因舒適(shi)的環境和便(bian)宜的價格在當地(di)迅速走紅，不到一年，李(li)泰熙(xi)便(bian)創辦了OYO。

OYO瞄(miao)準的(de)依然是(shi)雜(za)亂無序的(de)廉價酒店市場，房間(jian)的(de)價格基本在25美(mei)元到(dao)85美(mei)元之間(jian)，但(dan)不一(yi)樣的(de)是(shi)，從單純(chun)的(de)信息匯(hui)總平(ping)臺(tai)，變成了連鎖酒店加盟平(ping)臺(tai)。

2、瘋狂擴張，3年虧損超25億美元

李泰(tai)熙(xi)既不自己(ji)建酒(jiu)店，也不收購酒(jiu)店，而是通過加盟(meng)的方式與酒(jiu)店合作。

對所有入駐酒店的平臺，OYO都將統一地評估、改(gai)造、管理(li)。開(kai)業前(qian)，會掛上其標志性(xing)的紅色大(da)logo，對酒店進行長達(da)一個月的大(da)改(gai)造，從床單到水溫到Wifi信號等多達(da)兩百項標準均要細查一遍。

不過相(xiang)比其(qi)他連鎖酒店品牌動輒幾十萬(wan)的加(jia)盟費(fei)，OYO則是零(ling)成本加(jia)盟，在(zai)客房訂單產生后，才從銷售額中抽(chou)取一(yi)定比例(li)的傭(yong)金。

模式一(yi)經確立，一(yi)間(jian)(jian)又一(yi)間(jian)(jian)OYO加盟(meng)酒(jiu)店(dian)如(ru)雨(yu)后春筍般涌現(xian)，僅僅三年便成為(wei)印(yin)度最大的經濟型酒(jiu)店(dian)品牌。

耀眼的(de)光芒吸引(yin)來投資(zi)大(da)佬(lao)孫正義(yi)的(de)鼎力(li)支(zhi)持(chi)，要知道，孫正義(yi)的(de)投資(zi)風格(ge)就(jiu)是狂撒錢，把盤子做(zuo)大(da)。

手(shou)握巨額資金的(de)李泰(tai)熙開始在全球范圍內開疆拓土，歷經8年，便將(jiang)起初的(de)古(gu)爾(er)岡小旅(lv)館一躍做成覆蓋超(chao)80多個國家(jia)、坐擁(yong)超(chao)2.3萬家(jia)酒(jiu)店(dian)和4.6萬家(jia)度假住宅(zhai)的(de)酒(jiu)店(dian)超(chao)級猛(meng)獸。

然而(er)，瘋狂燒錢、激進(jin)擴張的(de)背后，是OYO持續不斷的(de)巨額(e)虧(kui)損。

招股書顯示(shi)，2019年(nian)至2021年(nian)財年(nian)，公司錄得營收8.7億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)、18億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)和(he)5.5億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，同期凈虧(kui)損(sun)分(fen)別達(da)3.1億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)、17.4億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)和(he)5.2億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)，均呈大幅度波動。

細(xi)分來看，公司的營業收入較為多(duo)元，包(bao)括房源預定的傭(yong)金、取消費(fei)用(yong)、商家入駐平臺(tai)網站的訂閱費(fei)用(yong)、食品飲(yin)料等等。

不(bu)過(guo)與酒店簽訂合作依(yi)然是(shi)(shi)OYO的核心(xin)業務(wu)，報告期內分別獲得營收8.4億美元、17.5億元和5.3億美元，其中出售住宿服務(wu)是(shi)(shi)主要收入來源。

目前，在(zai)急速擴張的過程(cheng)中，已(yi)經遍布(bu)印(yin)度(du)、中國、美國、歐(ou)洲、馬來西亞、印(yin)尼、尼泊爾(er)、菲律賓等(deng)80多個(ge)國家(jia)的800多個(ge)城市(shi)，但其主營市(shi)場(chang)仍在(zai)印(yin)度(du)、歐(ou)洲、印(yin)尼和馬來西亞，90%以(yi)上(shang)的加盟酒(jiu)店來自這四(si)個(ge)核心發(fa)展市(shi)場(chang)，不過公司也已(yi)經將目光瞄(miao)準中國市(shi)場(chang)和美國市(shi)場(chang)，并將其列為未來重(zhong)點(dian)發(fa)展對(dui)象(xiang)。

圖源：招股書

3、進軍中國市場遺憾敗北

OYO攪局(ju)全球酒店(dian)(dian)江(jiang)湖，締(di)造(zao)了(le)一個為人津津樂道(dao)的酒店(dian)(dian)神話，但想撬動中國連鎖(suo)酒店(dian)(dian)業也絕非易事(shi)。

作為全球前兩大人口國家，中(zhong)國與(yu)印(yin)度在(zai)酒(jiu)店業也有著(zhu)相似之處，均(jun)缺乏(fa)高質平(ping)價的酒(jiu)店。

截至(zhi)2020年1月1日，全國酒(jiu)店業(ye)設施33.8萬(wan)家(jia)，連(lian)鎖酒(jiu)店品牌共計1975個，客房總數(shu)1762萬(wan)家(jia)，其中連(lian)鎖客房數(shu)452.4萬(wan)間，連(lian)鎖化率26%，而(er)非(fei)連(lian)鎖客房數(shu)1309.6萬(wan)間，非(fei)連(lian)鎖化率占74%。

面對(dui)連鎖化率低、單體酒店有著巨大整合空間的中國(guo)市場，李泰熙早已窺覷(qu)許久

2017年(nian)，OYO在(zai)中國深圳開了第(di)一(yi)家酒(jiu)店(dian)，正式(shi)進軍中國市場。

隨后瘋了(le)一般地快速席卷(juan)全國上下，最快曾達到平均1.4天(tian)入駐一城、接近3小時開一家店。不到兩(liang)年時間(jian)，OYO就已經在中國320多個城市(shi)中擁有超(chao)10000家酒店、50萬間(jian)客房，超(chao)過、、三大本(ben)土酒店集團的總和。

然而，接近(jin)瘋(feng)狂的擴張速(su)度(du)背后暗(an)藏多重隱患，一觸即發。

2019年6月，OYO開(kai)始在中(zhong)國進行(xing)大規模裁(cai)員，同(tong)年虧損達1.97億美元，占比其全球(qiu)虧損的64%，中(zhong)國區成了虧損重災區。

一方面，進(jin)入(ru)中國后，公司采用輕(qing)加(jia)(jia)盟模(mo)式，即簽約期一年，不收取加(jia)(jia)盟費，只收取6%左(zuo)右的傭金(jin)，同時還(huan)出資幫助酒店改(gai)造，使其(qi)資金(jin)很(hen)快耗(hao)盡。

另(ling)一方面，國內在線(xian)旅行平臺和向OYO征收渠道(dao)費用，公司(si)不(bu)得不(bu)向其支付了(le)2億元和4億元的(de)渠道(dao)費，且在平臺上達成的(de)交易還要支付額外(wai)傭(yong)金。

圖源：攜程(cheng)平(ping)臺

與此同(tong)時(shi)，燒錢(qian)增量(liang)的打法也讓本(ben)土酒店集(ji)團緊(jin)張起來，以為首(shou)的連鎖酒店企(qi)業開始紛紛爭奪OYO的下(xia)沉存量(liang)市場。

而2020年突然爆(bao)發的疫情更是將(jiang)OYO推向深淵(yuan)，公司生意(yi)一(yi)落(luo)千丈(zhang)。

同年開(kai)始大規模撤退中(zhong)國，離開(kai)一(yi)片狼(lang)藉的戰場，截至今年9月，OYO在中(zhong)國市場的酒店數量已從(cong)10000家急促降至1567家。

不(bu)過招(zhao)股書表明，公司并不(bu)甘心放棄(qi)中(zhong)國這塊肥沃的土(tu)壤，但近(jin)年來中(zhong)高(gao)端酒店和度假型酒店在中(zhong)國更受住客青睞，與此同時，民宿行業越發(fa)成熟，價格低、位置好等優點也吸引不(bu)少客流量，OYO駐足廉價酒店市(shi)場，生存空間被不(bu)斷壓(ya)榨(zha)，能否在中(zhong)國突(tu)出(chu)重圍(wei)卷土(tu)重來仍是未知(zhi)。