【環球旅訊】近一年以來，在線旅游市場中的(de)(de)并(bing)購(gou)整合傳(chuan)聞(wen)此起披伏，但始(shi)終(zhong)是(shi)波瀾不驚，有關(guan)于(yu)途(tu)牛(niu)與度假的(de)(de)，還有途(tu)牛(niu)與驢媽媽的(de)(de)，還有關(guan)于(yu)京東(dong)收購(gou)途(tu)牛(niu)機票業(ye)務的(de)(de)，而如今傳(chuan)的(de)(de)最真切的(de)(de)應(ying)該是(shi)與藝龍的(de)(de)合并(bing)。

在今年年初，旅游拆分同程網絡和同程旅行社（集團）完成之后，就有“同程會與藝龍合并，共同沖擊A股”的傳聞，不過，當時同程旅游方面否認了該傳聞。

近期(qi)，據環球(qiu)旅訊了解(jie)，同程網絡(luo)與藝龍的戰略合并已經開始(shi)步入推進(jin)階段。

同程與藝龍的“愛恨糾纏”本身就是由來已久。在2014年，OTA們之間的爭斗正處于高潮之時，藝龍與同程開了一場名為“藝起同行”的戰略合作發布會，似乎(hu)要聯手對(dui)抗(kang)，但劇情卻(que)在(zai)十幾天后有了反轉(zhuan)，攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)拿著2.2億美金入股(gu)同(tong)程(cheng)(cheng)(cheng)，成(cheng)為(wei)同(tong)程(cheng)(cheng)(cheng)的(de)第二大股(gu)東，一起同(tong)行的(de)卻(que)是(shi)“雙程(cheng)(cheng)(cheng)”。而藝龍(long)最(zui)(zui)終也在(zai)2015年被Expedia賣給了攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)，最(zui)(zui)終成(cheng)為(wei)了攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)系的(de)企業。

2014年“藝起同行”發布會現場

而時隔三年之后，藝龍與(yu)同(tong)(tong)程要再次“藝起同(tong)(tong)行”，這或許就是為了(le)一(yi)個好的資本故事。

有(you)(you)業內人(ren)士認為，藝(yi)龍(long)與同程的(de)(de)背后(hou)同時站著攜程和騰訊。同程網絡與藝(yi)龍(long)合并(bing)，沖擊A股(gu)市場是合理的(de)(de)，這部分業務可(ke)以(yi)向上(shang)游(you)的(de)(de)資(zi)(zi)源(yuan)不斷深入。其實，同程旅游(you)已經投資(zi)(zi)了花間堂，也計劃入股(gu)紅土航空(kong)，或許在酒(jiu)店資(zi)(zi)源(yuan)的(de)(de)投資(zi)(zi)上(shang)還會有(you)(you)一些(xie)新的(de)(de)動(dong)作(zuo)。

如果這起并購最(zui)終(zhong)落地，以下的(de)熱點還是值得關注：

1）到底是誰合并誰？

任何的(de)合(he)并(bing)(bing)及(ji)之后的(de)成功整合(he)都關(guan)系到管(guan)(guan)理層的(de)去(qu)留。哪一方(fang)將在(zai)未(wei)來合(he)并(bing)(bing)公司的(de)管(guan)(guan)理團隊中占(zhan)據主(zhu)導(dao)？還(huan)是會采取聯席CEO的(de)形式？

2）到底是什么業務合并？

同程旅游近日(ri)剛(gang)剛(gang)宣布了公司實現了43個月(yue)以來(lai)的首次月(yue)度(du)盈利，同程網絡如(ru)果與藝(yi)龍合并可能(neng)有小幅盈利，有利于(yu)未(wei)來(lai)的融資和(he)上市。而同程旅行社的業務(wu)則有可能(neng)單獨分(fen)拆出去(qu)。

3）萬達是去是留？

雙方(fang)的(de)股(gu)東都包括攜程(cheng)和騰訊(xun)，他們進入合并后的(de)公司似乎是順利成章，但同程(cheng)此(ci)前的(de)大股(gu)東萬達會在合并后的(de)公司內作為小(xiao)股(gu)東繼續(xu)存在嗎？已(yi)經(jing)在旅游酒店(dian)業全面撤(che)(che)退的(de)萬達似乎已(yi)經(jing)沒有心思戀戰，那萬達的(de)持股(gu)會轉為同程(cheng)旅行社的(de)股(gu)份(fen)繼續(xu)發(fa)揮余熱嗎？如果萬達撤(che)(che)了，誰會是下一(yi)個接盤俠？

4）資本的路子如何繼續走？

同程網(wang)絡和(he)藝龍(long)合(he)并后的交易規模可能仍小于和(he)新美大(da)。那(nei)作(zuo)(zuo)為(wei)中(zhong)國第四大(da)OTA，他們對資本市(shi)場(chang)的吸引力(li)有多大(da)？投資者是(shi)否會買單？攜程作(zuo)(zuo)為(wei)大(da)股東，同業競爭的問題是(shi)否會成為(wei)上市(shi)的阻礙？

環球旅訊就此合并事宜了聯系了同程的公關部門，同程方面回復稱：“目前關于同程與藝龍等有關資本層面的傳聞并無依據。同程旅游資本運作方面的最新消息，我們將及時發布。感謝外界的關注。”