*本(ben)文為(wei)評論員投稿(gao)，不代表(biao)環(huan)球旅訊立場

2025年(nian)第二季，全球旅游業雖延續(xu)2024年(nian)以來的(de)復(fu)蘇節奏，但后疫情紅(hong)利已然鈍(dun)化，部分亞洲(zhou)國家出境(jing)組團(tuan)市場(chang)甚至(zhi)出現年(nian)減現象。與此同時，歐美OTA基(ji)于各(ge)種原因，將亞洲(zhou)視為全球最具潛力(li)的(de)增長市場(chang)，不(bu)論作為出發地或(huo)目的(de)地皆備(bei)受關注，全球平臺競爭(zheng)重(zhong)心正(zheng)悄然位(wei)移。

作為唯(wei)一(yi)能(neng)在住(zhu)宿板塊(kuai)維持20%以上增速的(de)國(guo)際OTA，其財報揭示的(de)，不只是企(qi)業(ye)營(ying)運表現，更反映了在下一(yi)輪旅游(you)科技競賽中(zhong)，影響(xiang)板塊(kuai)格局與區(qu)域變動的(de)重要角色。

01

住宿增速領跑全球OTA

2025Q2凈營(ying)收達人民幣148.6億元（約20.8億美(mei)元），年增16%、季增7%，這是其微觀(guan)競爭力與中(zhong)國宏觀(guan)旅游需求仍維持高檔(dang)的體現。

然而，最(zui)(zui)具(ju)指標意義(yi)的(de)(de)，是其住(zhu)宿業務(wu)表(biao)現(xian)：收入達人民幣(bi)62.3億元，年(nian)增21%、季(ji)增12%，為“單季(ji)億量級間夜俱樂部”的(de)(de)四大國際OTA：Booking（12%）、Airbnb（13%）、Expedia （6%）中，收入的(de)(de)年(nian)增速最(zui)(zui)高，亦是唯一超過20%年(nian)增的(de)(de)平(ping)臺（不定義(yi)為OTA）。

與此同(tong)時，亞(ya)洲市場(chang)正(zheng)成為(wei)國際OTA的主戰場(chang)。若將Trip.com國際平臺(tai)交(jiao)易額對比另外(wai)三(san)大OTA在(zai)亞(ya)洲區在(zai)Q2的表現，可(ke)見彼(bi)此激烈競爭(zheng)格局與現況(kuang)：

Trip.com：住宿收入約8.7億(yi)美(mei)元，推估國際平(ping)臺(tai)貢獻(xian)占比仍低于20%；國際平(ping)臺(tai)年增逾60%。

Booking：整體收入68.0億美(mei)元，事業線以住宿為主；亞(ya)洲市場間夜增速維持(chi)兩位(wei)數以上，估長期穩定于7%-9%。

Airbnb：住(zhu)宿(su)與體驗(yan)收入31.0億美元，住(zhu)宿(su)為核心事(shi)業；亞太(tai)區(qu)間夜(ye)增速約(yue)10%。

Expedia：住宿收(shou)入30.4億美(mei)元；亞太區間夜(ye)增速接近(jin)20%，其中B2B部分增長近(jin)30%。

除Airbnb的戰略大局一(yi)直以“非(fei)對位競(jing)爭(zheng)”為(wei)主，今年轉型(xing)主攻以本地生活服務(wu)帶動消(xiao)費(fei)頻次，其余平(ping)臺皆(jie)明(ming)確將亞太住宿(su)市場(chang)視為(wei)深耕目標。Trip.com雖(sui)在整體住宿(su)規模小于(yu)Booking與Expedia，但在中國以外的東亞若(ruo)干區域，我們認(ren)為(wei)與Booking差(cha)距已(yi)大幅縮小（非(fei)指原先就已(yi)領(ling)先的機(ji)票業務(wu)），成(cheng)為(wei)平(ping)臺戰爭(zheng)下一(yi)階段的關鍵觀察點。

對(dui)比Booking與(yu)Expedia近年將重心從(cong)增(zeng)長轉向盈利優化，Trip.com明顯嘗試兼顧盈利與(yu)增(zeng)長，更愿意(yi)投(tou)入營銷，特別對(dui)于(yu)Trip.com覆蓋(gai)的亞洲國際(ji)市(shi)場(chang)，這可能(neng)是(shi)改變競爭(zheng)格局的關鍵。

02

AI建設

從Trip.Planner到Intelli-Trip

攜程于AI布(bu)局(ju)上(shang)進一步走向產品矩陣邏輯。

本(ben)季B2C部分(fen)的(de)亮點為Trip.Planner升(sheng)級版，用戶僅需輸入(ru)“目的(de)地(di)+天數(shu)+旅游風格”，即能自動(dong)生成可操作的(de)行程建議(yi)，搭配(pei)Trip.Best、Trip.Pulse與(yu)Trip.Events三項數(shu)據庫，實現多場景匹配(pei)與(yu)互(hu)動(dong)地(di)圖微調功(gong)能。雖尚未(wei)在(zai)“時間/目的(de)地(di)的(de)細化推薦(jian)”與(yu)“反向(xiang)照(zhao)片/圖像”層(ceng)面完全突(tu)破，但初步展示了語(yu)言模型與(yu)實務需求之間的(de)整合力。

在(zai)(zai)B2B的(de)(de)應用方面，Intelli-Trip以(yi)飯店(dian)為對象提供(gong)AI工具包(bao)，涵蓋26國語言客服系統、實時營運顧問與(yu)內(nei)容生成工具。官方目(mu)標(biao)(biao)三年(nian)內(nei)合作20萬(wan)家酒店(dian)，實現(xian)入境預訂與(yu)營運效率倍增(zeng)，并透過(guo)“Hi China”卷標(biao)(biao)在(zai)(zai)國際平(ping)臺系統中突顯(xian)酒店(dian)的(de)(de)服務能力。這不僅強化(hua)平(ping)臺對境內(nei)供(gong)給端的(de)(de)控(kong)制力，也為Trip.com建立在(zai)(zai)境外市場的(de)(de)議價(jia)籌(chou)碼(ma)，利于與(yu)國際平(ping)臺在(zai)(zai)東亞各客源(yuan)地的(de)(de)競(jing)爭(zheng)。

03

入境標竿

韓國與東南亞成客源地引擎 

入境旅游成為攜程電話會議重點之一。Q2平臺(tai)入境預訂量年增逾100%，其中(zhong)71%來自免簽地區，韓國與(yu)東(dong)南亞貢獻尤顯顯著。

韓(han)國(guo)(guo)觀光公社(she)（KTO）數(shu)據(ju)指出，2025上半年(nian)，147.7萬(wan)(wan)名韓(han)國(guo)(guo)人赴(fu)中國(guo)(guo)旅游，年(nian)增47%，約(yue)占(zhan)韓(han)國(guo)(guo)出境總(zong)人次(ci)的(de)10%，從(cong)增速看，未來仍值得(de)期(qi)許。東南(nan)亞單一國(guo)(guo)家赴(fu)中旅客(ke)數(shu)，我(wo)們(men)認為不如韓(han)國(guo)(guo)龐大，比如泰(tai)(tai)國(guo)(guo)旅行社(she)協(xie)會（TTAA）預(yu)期(qi)2025年(nian)赴(fu)中泰(tai)(tai)國(guo)(guo)游客(ke)將從(cong)去年(nian)70萬(wan)(wan)人首度突(tu)破100萬(wan)(wan)人，雖然(ran)年(nian)增42.9%，但比韓(han)國(guo)(guo)半年(nian)的(de)赴(fu)中的(de)數(shu)據(ju)還小。不過，結(jie)合(he)東南(nan)亞各鄰國(guo)(guo)就會是很大的(de)市場，且東南(nan)亞市場有一定(ding)的(de)同質型(xing)。

文旅部(bu)數據顯(xian)示，中(zhong)國入(ru)境(jing)旅客2025H1年增達(da)30%；結合攜程說明，目前入(ru)境(jing)游對中(zhong)國GDP貢獻仍不到0.5%，低于(yu)成熟市場的1%-2%，顯(xian)示入(ru)境(jing)業務(wu)尚(shang)在基于(yu)政策(ce)引導的新位移初期，成長空間巨(ju)大。

產(chan)品(pin)供(gong)給(gei)面上，Trip.com從優化(hua)外(wai)國人(ren)的(de)入(ru)境(jing)體驗著手，包(bao)括高鐵票(piao)、景點門票(piao)無紙化(hua)入(ru)場，這都是(shi)較能(neng)解(jie)決(jue)用戶(hu)痛點的(de)服(fu)務；攜(xie)程(cheng)并(bing)在北京T3航廈設立(li)全國首個入(ru)境(jing)服(fu)務中心，提供(gong)多語實時支持、行程(cheng)設計(ji)與(yu)退稅整合。北京半日(ri)游(you)項目雖看(kan)來(lai)只是(shi)個與(yu)一般入(ru)境(jing)地接(jie)類似的(de)線(xian)下服(fu)務，但通(tong)過服(fu)務80余國、5,000名旅客(ke)的(de)經驗，若能(neng)推進多口(kou)岸擴展并(bing)深(shen)化(hua)自由行產(chan)品(pin)，是(shi)可能(neng)構建“中轉(zhuan)即深(shen)游(you)”的(de)模型。

更重(zhong)要的是，Trip.com在泛東(dong)亞地(di)區已建立灘頭堡，這(zhe)(zhe)批來華旅(lv)客日后再赴其他(ta)亞洲目的地(di)時(shi)，可能優先透(tou)過熟悉的OTA完(wan)成(cheng)預訂，形成(cheng)流量(liang)閉環。這(zhe)(zhe)是其他(ta)國際平(ping)臺難以通(tong)過入境復制的地(di)緣優勢。

04

東風起于入境中國

Trip.com終于迎來屬于自己的主場戰

在當前(qian)全(quan)球旅游(you)產(chan)業因應對(dui)等(deng)關稅(shui)重(zhong)(zhong)組的大環境中(zhong)，東亞國(guo)家的出境旅客對(dui)中(zhong)國(guo)的重(zhong)(zhong)新認識與重(zhong)(zhong)返，對(dui)Trip.com而(er)言，不(bu)僅是一(yi)次入境業務的反彈(dan)機(ji)會，更是一(yi)個重(zhong)(zhong)塑(su)完整旅游(you)習(xi)慣的起點。

當(dang)中國被重新定位為目(mu)的(de)地而非(fei)僅(jin)僅(jin)是(shi)出發(fa)地，Trip.com就站在了一(yi)個戰略制高點上──它(ta)不僅(jin)掌握了入境旅游的(de)供給端(duan)，同時也有機(ji)會對客(ke)源(yuan)國（如韓國、東南亞、日本(ben)）的(de)客(ke)戶端(duan)做系(xi)統性(xing)的(de)再教育與產品深耕。

對這(zhe)些東亞旅客(ke)而(er)言(yan)，到(dao)中國旅游比(bi)前往歐美成(cheng)本(ben)更低、頻率更高，因此Trip.com完全有機會在這(zhe)個中短線旅游場景(jing)中，培養(yang)用戶對“一站式平臺”的依(yi)賴感。

攜程除了投入服(fu)(fu)務上產生巨大(da)優勢(shi)(shi)，如果再把(ba)近期(qi)熱議的“價格(ge)自(zi)動調(diao)整”納入考慮，基本可以認定其在(zai)服(fu)(fu)務與價格(ge)的雙軌優勢(shi)(shi)，這可以理解為在(zai)中(zhong)國(guo)入境旅(lv)游這個場域，Trip.com能達(da)到深度控制(zhi)。若Trip.Planner等(deng)規劃工具能給出真正實用、實時、語言友(you)善且(qie)價格(ge)透明(ming)的行程建議，用戶(hu)更會在(zai)無感中(zhong)被(bei)平臺(tai)的服(fu)(fu)務能力“馴化(hua)(hua)”，進一步(bu)強化(hua)(hua)對(dui)Trip.com的長期(qi)品牌忠誠(cheng)。

可(ke)以(yi)說(shuo)，中國就是(shi)Trip.com的主(zhu)場(chang)。

相(xiang)較之下，東(dong)亞用(yong)(yong)戶赴歐(ou)美旅(lv)游(you)屬(shu)于高預算、低(di)頻次的長線(xian)規(gui)劃(hua)行(xing)為，他(ta)們(men)很難(nan)通過運營自己最(zui)優勢(shi)場域的入境（對Booking而言(yan)是歐(ou)洲，對Expedia而言(yan)是美國(guo)），來讓(rang)東(dong)亞客源習(xi)于使用(yong)(yong)其APP。當(dang)然，它們(men)的規(gui)模在面(mian)對Trip.com時，已代表了許多優勢(shi)。

也因(yin)此，這(zhe)一次(ci)不只是入境(jing)游的(de)(de)(de)機會，而是Trip.com少見能將Booking拉進自(zi)己最擅長的(de)(de)(de)戰場——即結合中國(guo)目(mu)的(de)(de)(de)地(di)(di)供應(ying)鏈整合、價格/服務(wu)最優化、AI行(xing)(xing)程生成(cheng)與(yu)自(zi)由行(xing)(xing)支持能力(li)的(de)(de)(de)高難度(du)(du)領域；Trip.com在中國(guo)以外的(de)(de)(de)目(mu)的(de)(de)(de)地(di)(di)未(wei)必能做到相(xiang)同的(de)(de)(de)深度(du)(du)，但中國(guo)會是Trip.com完全體現優勢的(de)(de)(de)場域。

這種地緣與政策對攜程不是“負債”而是“資產”的雙利組合，在過去十年中幾乎未曾出現過，我們認為是一次決定性的戰略節點——攜程是否能飛得更遠，就看這波東亞客源的“入境轉化”，能否最終導向Trip.com在全球版圖的突圍。