【環球旅訊】（特約評論員 凌軒）2013年是在線旅游融(rong)資市場(chang)頗為(wei)活躍額一年，在此，筆(bi)者總結了2014年上半年在線旅游市場(chang)的主要投(tou)融(rong)資事件。

　　1. 在線旅游持續升溫，投資事件持平2013全年

　　根據筆者統(tong)計(ji)，截止2014年6月20日，國內(nei)在線旅游行業共(gong)計(ji)發生投資事件39起（詳見附表(biao)），數量與2013年全年基(ji)本持平（39起）。

　　自(zi)2006年以來，旅(lv)(lv)游行業(ye)經(jing)歷了互聯網化和移動(dong)互聯網化兩大(da)浪潮。新的(de)(de)技(ji)術浪潮推動(dong)者(zhe)旅(lv)(lv)游行業(ye)的(de)(de)快(kuai)速迭代更(geng)新，競爭形勢急劇變化。在動(dong)態(tai)的(de)(de)環境中(zhong)，創新性(xing)企業(ye)緊抓技(ji)術浪潮，實現(xian)了對(dui)原有商業(ye)模式(shi)的(de)(de)更(geng)新、改進與(yu)替(ti)代，從而(er)成(cheng)為行業(ye)的(de)(de)領跑(pao)者(zhe)與(yu)資本的(de)(de)新寵兒(er)。

　　筆者統計了自2006年(nian)以來在(zai)線旅(lv)游行業的168起融(rong)資(zi)事(shi)件，統計發現，從(cong)2011年(nian)開始，也就(jiu)是(shi)移動互聯網浪(lang)潮興盛開始，在(zai)線旅(lv)游的投資(zi)案例呈突飛猛進增長。2011-2014年(nian)上半年(nian)，融(rong)資(zi)事(shi)件分別(bie)為16、22、39、38起。

　　從融(rong)資(zi)金額來(lai)看(kan)，由于不少投(tou)資(zi)案例未披露投(tou)資(zi)金額，筆者僅能(neng)做(zuo)大概的估計(ji)。預(yu)計(ji)2014年上半(ban)年，融(rong)資(zi)金額累(lei)計(ji)超過50億(yi)元人民幣；2013年全年，融(rong)資(zi)金額超過30億(yi)美元（主(zhu)要原因為打車(che)、途(tu)牛(niu)、等幾筆較(jiao)大金額的投(tou)資(zi)）。

　　2. 投資領域分布：布局未來，出境游、周邊游依然火熱

　　——出(chu)境游(you)：依然是投資(zi)領域最多的(de)(de)細分市場，且呈現出(chu)一些新(xin)模(mo)式(shi)(shi)。我(wo)們注意(yi)到如下(xia)幾個特點：（1）平(ping)臺(tai)式(shi)(shi)出(chu)境游(you)OTA模(mo)式(shi)(shi)未獲得融(rong)資(zi)；（2）更為注重對資(zi)源(yuan)的(de)(de)把控，如途風(feng)、我(wo)趣(qu)、海玩(wan)、澳樂等，無一例外的(de)(de)是直簽(qian)海外資(zi)源(yuan)，強調(diao)對資(zi)源(yuan)的(de)(de)把控力(li)；（3）特賣形(xing)式(shi)(shi)成為短期內獲得流量，做大規模(mo)的(de)(de)新(xin)形(xing)式(shi)(shi)，并受到資(zi)本的(de)(de)青(qing)睞(lai)。

　　——長租(zu)：長租(zu)市(shi)場異(yi)軍(jun)突起(qi)。長租(zu)市(shi)場線下用戶體驗差，信息不對(dui)稱嚴重，坑蒙拐騙多(duo)，市(shi)場空間巨大，卻因為資本投入(ru)高，回收慢(man)，發(fa)展速(su)度慢(man)，線下復雜(za)等原因，長期鮮有創業者進入(ru)，而(er)最近一年時間，也越來(lai)越多(duo)的公司注意到這(zhe)個市(shi)場的潛力。

　　——周(zhou)邊游：周(zhou)邊游其實對應短(duan)途度(du)假(jia)游，總體來看幾種(zhong)模式，一(yi)是(shi)平臺式，基本很難(nan)做；二是(shi)社區式，類(lei)似周(zhou)末去哪玩(wan)，用戶積累(lei)、內容積累(lei)慢，需要(yao)耐(nai)心慢慢熬；三是(shi)package特(te)賣(mai)式，以要(yao)出(chu)發、飛票等為(wei)代表，以度(du)假(jia)酒店為(wei)核心，結合SPA、門(men)票、活(huo)動(dong)等打包產品(pin)。

　　——P2P模(mo)式：P2P模(mo)式在(zai)(zai)國內的(de)創業(ye)者不少，在(zai)(zai)租(zu)車、導游、達人等(deng)領域都有創業(ye)者，然而目前看起來P2P模(mo)式在(zai)(zai)國內的(de)土壤環境尚未形成，從幾(ji)個小(xiao)創業(ye)公司來看，獲(huo)(huo)得早期資(zi)源容易(yi)，獲(huo)(huo)得客(ke)戶難(nan)(nan)；客(ke)戶與資(zi)源方的(de)對接難(nan)(nan)，操(cao)作復雜，服務的(de)控制難(nan)(nan)。P2P租(zu)車領域的(de)PP租(zu)車、寶駕等(deng)，在(zai)(zai)拿(na)到融(rong)資(zi)之后，也有一段很(hen)長的(de)艱(jian)難(nan)(nan)路(lu)程(cheng)。

　　3. 在線旅游領域投資幾個重要特點

　　個人(ren)感覺，今年上半年在(zai)線(xian)旅游領域(yu)的投資存(cun)在(zai)如下幾(ji)個重要特(te)點：

　　一是方向(xiang)上，市場(chang)更趨向(xiang)于細分領域，如周邊游、景點(dian)、精品酒店(dian)、酒店(dian)會議室等，對市場(chang)切分的顆粒(li)度(du)更細；

　　二是并(bing)購案例增加，出(chu)現(xian)很多買(mai)公司，甚至買(mai)團(tuan)隊、買(mai)資產的(de)現(xian)象，如(ru)郵輪海、今夜酒店特價、山水旅行社、途(tu)客圈等；

　　三是線上企業(ye)向線下延伸(shen)：與途風(feng)、面包(bao)旅(lv)行(xing)(xing)與山(shan)水(shui)旅(lv)行(xing)(xing)社等的結合，旅(lv)游行(xing)(xing)業(ye)對資(zi)源的把(ba)控重視程度更(geng)高；

　　四是(shi)產業投資增加(jia)：除BAT外，旅游行(xing)業的(de)(de)公(gong)司(si)也(ye)更積極(ji)介入了投資，如途(tu)風、綠(lv)野(ye)、今夜(ye)酒店(dian)特價、、山水(shui)旅行(xing)社(she)、途(tu)客圈(quan)、等都是(shi)由產業投資者(zhe)主(zhu)導投資，這其中不乏已經上市的(de)(de)公(gong)司(si)，也(ye)不乏還未上市的(de)(de)公(gong)司(si)，如世界(jie)邦收購途(tu)客圈(quan)，面(mian)包收購山水(shui)旅行(xing)社(she)；

　　五是投資泡沫已(yi)經明顯(xian)。個人感覺，在大量資本的追(zhui)逐下，旅游行業的投資已(yi)經出現嚴重泡沫，目前市場上的公司普遍過高(gao)(gao)，縱向比，高(gao)(gao)于歷史以往價格(ge)(ge)；橫向比，高(gao)(gao)于其他領域(yu)的投資價格(ge)(ge)。

附表(biao)（截(jie)至(zhi)6月(yue)20日，2014上半年國內在線旅游行業39起投資事件一覽）