隨著(zhu)樂園、游(you)戲、動畫等(deng)業務(wu)紛(fen)紛(fen)鋪陳開來，伴隨“Z世(shi)代(dai)”成長起來的(de)泡(pao)泡(pao)瑪特正走(zou)出“潮(chao)玩”定義(yi)，逐步成長為一(yi)家具備強大影(ying)響力的(de)IP運營集團。

3月20日中午，泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特發布的2023年(nian)(nian)全年(nian)(nian)報(bao)，財報(bao)顯示，2023年(nian)(nian)泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特實現營收63億(yi)元，同(tong)比增長36.5%；凈利潤10.89億(yi)元，同(tong)比增長128.8%；毛利率為61.3%，同(tong)比增長3.8%；凈利率18.9%，同(tong)比增加(jia)6.5%。

在保持高速發展的同時，毛利(li)(li)率(lv)(lv)、凈(jing)利(li)(li)率(lv)(lv)、庫(ku)存(cun)周轉等運營指標(biao)持續優化。財報顯(xian)示(shi)，2023年(nian)，泡泡瑪特毛利(li)(li)率(lv)(lv)61.3%，提升(sheng)3.8%；凈(jing)利(li)(li)率(lv)(lv)18.9%，提升(sheng)6.5%；庫(ku)存(cun)周轉天數133天，下降了23天，精細化運營能力進一步凸顯(xian)。

鑒(jian)于業(ye)績的(de)優異表現(xian)，泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特管理(li)層(ceng)決定(ding)將歸母凈利潤(run)的(de)35%進行派(pai)(pai)息，預計派(pai)(pai)息總(zong)金(jin)額3.79億(yi)元，每股派(pai)(pai)息金(jin)額28.21分(fen)人民幣。管理(li)層(ceng)同時(shi)表示，“我們對自(zi)身發展(zhan)非常看好(hao)，有(you)合適機會(hui)的(de)前提下一直都在積極回購股票。”上市以來，泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特已(yi)經累計回購將近(jin)11.9億(yi)港元。

業績大漲 海外市場功不可沒

業(ye)績(ji)突飛猛進，營(ying)收、凈(jing)利潤雙(shuang)(shuang)雙(shuang)(shuang)創歷史(shi)新高，泡(pao)泡(pao)瑪特去(qu)年的財(cai)務(wu)表現離不(bu)開消費市場(chang)的恢復。泡(pao)泡(pao)瑪特在財(cai)報中表示，隨著擴(kuo)內需、促消費各項政策(ce)措(cuo)施落地(di)顯效，居民消費需求(qiu)加快釋放，服務(wu)消費市場(chang)恢復基礎不(bu)斷鞏固，服務(wu)零售保持(chi)較(jiao)快增長，潮玩品類也(ye)展現出(chu)了(le)巨大的市場(chang)潛力。

其中，海(hai)外(wai)市(shi)場表現優(you)異(yi)。2023年，泡泡瑪特(te)港澳臺及(ji)海(hai)外(wai)業務(wu)營(ying)收(shou)突破10億元大(da)關，達到10.66億元，同比增長134.9%，占營(ying)收(shou)比重(zhong)升至(zhi)16.9%；中國(guo)內地全年實現營(ying)收(shou)52.35億元，同比增長25.7%。

2023年是泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特開拓海外市(shi)場的第五(wu)年，2月開始，泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特線(xian)下門店(dian)先(xian)后進駐法國、馬來西亞、泰國及(ji)荷蘭，數次(ci)刷(shua)新全球門店(dian)單日(ri)銷售額。截至2023年底(di)，泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特港澳臺(tai)及(ji)海外門店(dian)達到80家（含合(he)營(ying)），機器人(ren)商(shang)店(dian)達到159臺(tai)（含合(he)營(ying)及(ji)加盟(meng)）。

目前(qian)來看，在(zai)海外市場(chang)，東南亞和東亞是泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特出海的重點地區(qu)。泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特國際業(ye)(ye)務總裁文德一在(zai)業(ye)(ye)績交流會上提到，東亞市場(chang)作為其進入時間最長(chang)的海外市場(chang)，在(zai)2023年底業(ye)(ye)績已經(jing)占(zhan)據海外業(ye)(ye)務的一半左右，線下門店的數量達到了43家。

東南亞則(ze)是發展最快的(de)市(shi)場，截至2023年底線下門店數(shu)量(liang)已經(jing)達(da)到15家(jia)(jia)。其他海外(wai)市(shi)場的(de)線下門店數(shu)量(liang)達(da)到22家(jia)(jia)，分(fen)別是北美市(shi)場的(de)6家(jia)(jia)、歐洲(zhou)市(shi)場的(de)6家(jia)(jia)、澳洲(zhou)市(shi)場的(de)10家(jia)(jia)。

推廣方面，去年泡泡瑪(ma)特在海(hai)外舉辦(ban)了(le)多場大型潮(chao)玩展會、藝術家簽售會等活動。2023年9月，泡泡瑪(ma)特在新加(jia)坡舉辦(ban)了(le)首屆海(hai)外大型潮(chao)玩展，展示了(le)來自世界各地的(de)90多名風格各異的(de)藝術家作品，三天(tian)累計超(chao)過2萬觀眾(zhong)入(ru)場參觀。這次展會為東南亞的(de)潮(chao)玩粉(fen)絲打開了(le)一扇大門(men)，讓粉(fen)絲能夠零距離接觸到他(ta)們喜歡的(de)潮(chao)玩IP，以及IP背后(hou)富有想(xiang)象力(li)的(de)創作者。

深化(hua)DTC戰(zhan)略(lve)，推(tui)動泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特品牌(pai)及旗(qi)下IP在全球(qiu)認可(ke)度(du)不斷提升，是近年來泡(pao)泡(pao)瑪(ma)特全球(qiu)化(hua)業(ye)務的(de)核心(xin)思路。文德一(yi)指出，搭(da)建和(he)優化(hua)本地(di)組織(zhi)(zhi)和(he)組織(zhi)(zhi)架構的(de)重要性是DTC戰(zhan)略(lve)執行中最關鍵的(de)環(huan)節(jie)。

目前泡(pao)泡(pao)瑪(ma)(ma)特(te)海外及港澳臺(tai)員工700多人，其(qi)中(zhong)絕大多數員工來自當地(di)。文德(de)一(yi)稱，在(zai)泡(pao)泡(pao)瑪(ma)(ma)特(te)開展DTC業務(wu)的(de)(de)15個(ge)國家和(he)地(di)區(qu)中(zhong)，“我(wo)們(men)根據各自的(de)(de)業務(wu)成(cheng)熟度(du)(du)劃(hua)分為成(cheng)熟地(di)區(qu)、快速發展區(qu)和(he)新進(jin)駐地(di)區(qu)，針(zhen)對這些不同的(de)(de)成(cheng)熟度(du)(du)采取了差異化的(de)(de)組織架構建設策略。”

10大IP破億 國內首個IP主題樂園落地

相比海外業務(wu)，泡泡瑪特的國內業務(wu)迅速回暖，達(da)到(dao)25.7%的增長，2023年實現(xian)營(ying)收(shou)52.35億元，去年同期(qi)為(wei)41.63億元。從銷售渠道(dao)看，線下渠道(dao)收(shou)入占(zhan)公司(si)總收(shou)入比例為(wei)48.1%，線上渠道(dao)收(shou)入占(zhan)比27.1%，批發及其(qi)他收(shou)入占(zhan)比7.9%。

在(zai)線(xian)下渠(qu)道，2023年(nian)，泡泡瑪特在(zai)中國內地新開55家線(xian)下門店(dian)，門店(dian)數量從(cong)截至上(shang)年(nian)年(nian)末的(de)329家增至本報(bao)告期末的(de)363家。中國內地新開業123家機(ji)(ji)器(qi)人商店(dian)，機(ji)(ji)器(qi)人商店(dian)數量從(cong)上(shang)年(nian)年(nian)末的(de)2067家增至本報(bao)告期末的(de)2190家。

線上渠道方面，泡泡瑪(ma)特抽(chou)盒機小程序(xu)于2023年實(shi)現了7.29億元的收入，天貓旗艦(jian)店收入為3.22億元，抖音平臺收入2.83億元，同比增長431.2%。

隨著渠道擴張(zhang)，泡泡瑪(ma)特用戶(hu)規模不斷擴大，截(jie)至(zhi)2023年12月(yue)(yue)31日，中國(guo)內地累(lei)計注冊會(hui)(hui)員總數從2022年12月(yue)(yue)31日的2600.4萬人增(zeng)至(zhi)3435.4萬，新增(zeng)注冊會(hui)(hui)員835萬。2023年會(hui)(hui)員貢(gong)獻銷售額占(zhan)比92.1%，會(hui)(hui)員復購(gou)率為50%。

從具(ju)體業務看，泡(pao)(pao)(pao)泡(pao)(pao)(pao)瑪特(te)旗下業務包(bao)括IP孵化(hua)與(yu)運(yun)營、潮流玩(wan)具(ju)與(yu)零售(shou)、主題(ti)樂園與(yu)體驗、數(shu)字娛樂四大(da)板塊(kuai)。作為(wei)一家以(yi)“潮玩(wan)”起家的公司(si)，IP孵化(hua)與(yu)運(yun)營一直是(shi)泡(pao)(pao)(pao)泡(pao)(pao)(pao)瑪特(te)業務的核(he)心之(zhi)一。泡(pao)(pao)(pao)泡(pao)(pao)(pao)瑪特(te)將旗下IP業務分為(wei)藝術家IP和授(shou)權IP。

2023年(nian)，藝(yi)術家IP的(de)收(shou)入(ru)為48.22億元，占營(ying)收(shou)比(bi)重達到76.5%，同比(bi)增長(chang)了(le)32.5%。其(qi)中SKULLPANDA、MOLLY的(de)IP收(shou)入(ru)均(jun)突破10億元，分別(bie)實現10.25億、10.2億，同比(bi)增長(chang)20.3%、27.2%。從(cong)銷售占比(bi)看，SKULLPANDA和(he)MOLLY兩(liang)個IP銷售占比(bi)都(dou)在16%左右。去年(nian)全(quan)年(nian)，泡(pao)(pao)泡(pao)(pao)瑪特(te)旗下10個IP銷售額過億。

公司授權IP收入(ru)實現(xian)10.36億人民(min)幣，同比增長了88.2%。

除(chu)了IP孵化與運營，主題(ti)樂(le)園與體驗業(ye)(ye)務(wu)也(ye)被高度關注(zhu)。作為(wei)從“潮玩”業(ye)(ye)務(wu)走向主題(ti)樂(le)園的公司(si)，泡泡瑪特城市樂(le)園在2023年(nian)9月落地北京(jing)朝(chao)陽公園，成為(wei)行業(ye)(ye)首個沉(chen)浸式IP主題(ti)樂(le)園。

“2024年有信心實現收入增長不低于30%”

在(zai)2023年底召開(kai)的(de)(de)中央經(jing)濟(ji)工作(zuo)會(hui)(hui)議(yi)(yi)上，國貨“潮(chao)品”作(zuo)為(wei)新的(de)(de)消費增長(chang)點(dian)在(zai)中央經(jing)濟(ji)工作(zuo)會(hui)(hui)議(yi)(yi)上首次被提出。會(hui)(hui)議(yi)(yi)稱，著力擴(kuo)大國內需求，積極培育智能家居、文娛旅(lv)游、體育賽事、國貨“潮(chao)品”等新的(de)(de)消費增長(chang)點(dian)。

2024年(nian)的《政府工作報(bao)告》重(zhong)申上述(shu)表述(shu)。國(guo)貨(huo)“潮(chao)品”作為居民(min)消(xiao)費增(zeng)量的重(zhong)要(yao)來源被(bei)高度重(zhong)視，潮(chao)玩(wan)市(shi)場前景廣(guang)闊。《潮(chao)玩(wan)產(chan)業發展報(bao)告（2023）》顯示，潮(chao)玩(wan)全球市(shi)場規模預計(ji)(ji)2023年(nian)接近400億美元、2024年(nian)達到(dao)448億美元。在中國(guo)，在潮(chao)流玩(wan)具持(chi)續普及情況(kuang)下，預計(ji)(ji)2022-2026年(nian)間行業復合年(nian)均增(zeng)長率將(jiang)達24%，2026年(nian)零售額將(jiang)達到(dao)1101億元。

作為行業領頭企業，泡泡瑪特管理層也(ye)充滿信心。董事長兼CEO王(wang)寧表示，之(zhi)前很(hen)多(duo)人認為潮(chao)玩(wan)品類是非剛需(xu)類的(de)產品，銷量會隨著經濟壓力(li)下滑。從(cong)去年全年的(de)業績看，潮(chao)玩(wan)市場是抗周期的(de)，大(da)家開心的(de)時(shi)候需(xu)要(yao)玩(wan)具(ju)，不開心的(de)時(shi)候也(ye)需(xu)要(yao)玩(wan)具(ju)，潮(chao)玩(wan)在任何時(shi)期都(dou)有著旺盛需(xu)求。

他進一(yi)(yi)步表示，“公(gong)司發展越來越成熟，海外(wai)市(shi)場的增長給公(gong)司帶來很強的動能，埋下很多可(ke)以期(qi)待的種(zhong)子。此(ci)外(wai)，今年公(gong)司一(yi)(yi)季度表現(xian)超出管理層預期(qi)，特別是海外(wai)市(shi)場增長持(chi)續亮眼，我們(men)有信心在(zai)2024年實現(xian)收入增長不(bu)(bu)低(di)于(yu)30%，整個海外(wai)增長不(bu)(bu)低(di)于(yu)100%。”

對(dui)于國內(nei)市場，王(wang)寧稱，未來公司(si)會根據國內(nei)的(de)經濟狀況不斷(duan)調整運(yun)營(ying)策略(lve)。在(zai)(zai)門店擴張(zhang)方面保(bao)持(chi)克制，希(xi)望每個單店或者每項業(ye)務(wu)都(dou)是相對(dui)健康、可持(chi)續的(de)。在(zai)(zai)現(xian)有(you)業(ye)務(wu)的(de)基礎上，積(ji)極(ji)嘗試(shi)其他它新(xin)業(ye)務(wu)、新(xin)品類，不管是積(ji)木類還(huan)是樂(le)園、游戲類，進一(yi)步擴大IP商業(ye)價值。

對于國(guo)外(wai)市(shi)場，他認為，海外(wai)市(shi)場的(de)(de)拓展還處于初級(ji)階段，未(wei)來空間依然很大，目(mu)前在亞(ya)洲和(he)歐美國(guo)家(jia)(jia)的(de)(de)核心商圈(quan)已經能看到(dao)(dao)泡(pao)泡(pao)瑪特門(men)(men)(men)店。據業績會透露，2023年底，泡(pao)泡(pao)瑪特在海外(wai)市(shi)場有80家(jia)(jia)門(men)(men)(men)店，2024年預計新(xin)增50到(dao)(dao)60家(jia)(jia)，到(dao)(dao)年底門(men)(men)(men)店總數達到(dao)(dao)130到(dao)(dao)140家(jia)(jia)門(men)(men)(men)店。東方國(guo)家(jia)(jia)（東亞(ya)、東南亞(ya)）與西方國(guo)家(jia)(jia)（歐美及澳洲）門(men)(men)(men)店比例將(jiang)從7：3調整至6：4左右。

業內人(ren)士(shi)分析稱，2020年(nian)泡(pao)泡(pao)瑪特上市時，大家都在(zai)瘋狂(kuang)探究(jiu)“潮玩”到底屬于何種品類，如何實(shi)現(xian)井噴式增長。上市三年(nian)，“潮玩”兩個字已不足(zu)以定義泡(pao)泡(pao)瑪特，它正(zheng)在(zai)從潮流玩具公司轉型(xing)為國(guo)際化IP運營集(ji)團。